Odluka UAE dolazi u najgorem trenutku: Da li je ovo početak kraja naftnog kartela?

Kako navode Reuters i Al Jazeera, Abu Dhabi izlazi i iz OPEC-a i iz OPEC+, što Reuters opisuje kao težak udarac za obje grupe i njihovog de facto lidera Saudijsku Arabiju. Nakon izlaska UAE, OPEC ostaje sa 11 članica, ali i dalje kontroliše ogroman dio globalnog tržišta - prema Al Jazeeri, članice proizvode oko 35 posto svjetske sirove nafte i učestvuju u približno polovini globalne trgovine naftom.

Mnogo veći udar nego što izgleda

UAE nije marginalan proizvođač koji simbolično napušta klub. Riječ je o jednoj od rijetkih zaljevskih država koja ima ozbiljan kapacitet da relativno brzo poveća proizvodnju i time utiče na tržište.

U Reutersovoj analizi, Jorge Leon iz Rystada upozorava da su upravo Saudijska Arabija i UAE bili ključni nosioci rezervnih kapaciteta unutar OPEC-a, te da odlazak Emirata znači “strukturno slabiji OPEC”, manje sposoban da stabilizira tržište u kriznim trenucima. Drugim riječima, OPEC bez UAE je manje moćan baš onda kada je svijetu najpotrebniji mehanizam za smirivanje energetskog šoka.

UAE dobija više prostora da sami odlučuju koliko će pumpati

Suština ove priče nije samo politička, nego i brutalno ekonomska.

Dok je bio unutar OPEC/OPEC+, UAE je morao poštovati zajedničke kvote. Izlaskom iz saveza, Abu Dhabi dobija mnogo više prostora da samostalno odlučuje koliko će nafte izvoziti i kada će povećavati proizvodnju.

Reuters u istoj analizi prenosi procjenu analitičara Sergeya Vakulenka da bi UAE sada mogao povećati proizvodnju i do 30 posto iznad dosadašnjih ograničenja, upravo zato što više neće biti vezan kolektivnim pravilima kartela. To ne znači da će se to automatski desiti preko noći, ali znači da Emirati sada imaju mnogo veću slobodu da iskoriste visoke cijene i uzmu veći tržišni udio.

Poruka Saudijskoj Arabiji: Stare tenzije ponovo izlaze na površinu

Ovaj potez se ne može čitati samo kao tehnička odluka o kvotama. On dolazi nakon višegodišnjih tenzija između UAE i Saudijske Arabije oko proizvodnih plafona i šireg ekonomskog rivalstva u Zaljevu.

Reuters je još 2021. detaljno pisao kako je spor unutar OPEC+ ogolio rastuće rivalstvo Rijada i Abu Dhabija - ne samo oko nafte, nego i oko regionalnog biznisa, investicija i borbe za status glavnog ekonomskog centra Zaljeva. Taj raniji okvir danas ponovo postaje važan, jer izlazak UAE djeluje kao signal da Abu Dhabi više ne želi da Saudijska Arabija određuje granice njegove zarade u trenutku kada je tržište pod ogromnim pritiskom.

Sukob oko Irana čini sve opasnijim

Da se ovo dešava u stabilnim okolnostima, tržište bi možda reagovalo mirnije. Ali ne dešava se.

Reuters javlja da su cijene nafte u utorak dodatno skočile zbog nastavka zastoja oko Irana i problema u Hormuškom moreuzu, kroz koji inače prolazi oko petine svjetske trgovine naftom i gasom. Brent je porastao na oko 112 dolara po barelu, dok je američki WTI prešao 100 dolara.

Zato izlazak UAE može imati paradoksalan efekat:

• kratkoročno, tržište može zaključiti da bi Emirati mogli ubaciti dodatne barele i donekle ublažiti šok
• srednjoročno, ako OPEC izgubi disciplinu i autoritet, tržište postaje još manje predvidivo

I tu je ključ cijele priče: više nafte ne mora značiti više stabilnosti.

Evropa već osjeća posljedice energetske krize

Ovo nije samo priča o cijenama na berzi. Reuters je danas objavio i da su evropske isporuke mlaznog goriva s Bliskog istoka praktično stale u aprilu, što pojačava strah od nestašice pred vrhunac ljetne sezone.

Evropa troši oko 1,6 miliona barela mlaznog goriva i kerozina dnevno, a sama proizvodi oko 1,1 milion, pa se veliki dio razlike mora nadoknaditi uvozom. Problem je što je značajan dio tog uvoza dolazio upravo iz regije koja je sada pod najvećim pritiskom.

To znači da, čak i ako UAE poveća proizvodnju, to ne znači automatski da će Evropa brzo dobiti jeftinije gorivo. Problem više nije samo količina barela, nego i sigurnost pomorskih ruta, osiguranje tankera i rast premija rizika.

Nije kraj OPEC-a, ali jeste ozbiljno upozorenje

Prejako bi bilo tvrditi da je ovo “kraj OPEC-a”. Nije.

Ali je pošteno reći da bi izlazak UAE mogao biti najozbiljniji signal u godinama da unutar naftnog saveza slabi disciplina upravo u trenutku kada sukob oko Irana dodatno destabilizira globalno energetsko tržište.

Ako se kriza produži, ako Hormuz ostane djelimično blokiran i ako Emirati krenu agresivnije koristiti svoju novostečenu slobodu proizvodnje, OPEC bi mogao izgledati sve manje kao strogo koordinisani kartel, a sve više kao savez u kojem svaka članica prije svega gleda vlastiti interes.

A za tržište je to često najgora moguća kombinacija: manje pravila, više nervoze i skuplja energija.

╰┈➤ Program N1 televizije možete pratiti UŽIVO na ovom linku kao i putem aplikacija za Android /iPhone/iPad